مسائل حل نشده

مسائل حل نشده

از قبل برای حداقل یک سیگنال ممکن برای تحقیق به آموزنده. به عنوان

قدرت طرح پژوهش را افزایش می دهد، سیگنال های تولید شده توسط طراحی تبدیل آموزنده تر ارزش پژوهش، ارتباط شواهد فراهم می کند که آیا شماره های حسابداری مربوط به ارزش در شیوه ای پیش بینی کرد. در زمینه بازنشستگی، پیش بینی ها بر تئوری، متنی است که دارایی های بازنشستگی دارایی های شرکت و حقوق بازنشستگی تعهدات تعهدات شرکت هستند است. پیشبینی محتمل این است که دارایی های بازنشستگی (تعهدات) به عنوان دارایی (تعهدات) با قیمت مناسب. یافته های یک مطالعه نشان دهنده تنها یکی از نتایج ممکن است. با این حال، بحث پس از آن و پس از آن انجام می شود تحقیقات توسط آگاهانه و مشروط بر شواهد مشاهده شده است.

مسائل حل نشده

برخی از مسائل حل نشده موثر بر استنتاج گرفته شده از ارزش ارتباط

پژوهش شامل کارایی بازار، مسائل اقتصاد سنجی، و اهداف دیگر صورتهای مالی است. آیا بهره وری بازار تاثیر می گذارد تفسیر نتایج؟ من اعتقاد دارم که آن را ندارد، اما این یافته مهم و حتی اگر بازار ناکارآمد هستند. آیا مسائل اقتصاد سنجی استاندارد جدی تر با توجه به این حوزه پژوهش نسبت به جاهای دیگر؟ اکثر، اگر نه همه، از مسائل اقتصاد سنجی رو در اینجا مشترک به مناطق دیگر از تحقیقات حسابداری می باشد. علاوه بر این، تحقیقات ارزش ارتباط دارای ویژگی های طراحی برای کاهش این concems. در نهایت، آنچه مقاصد دیگر از صورتهای مالی باید به عنوان یک مکمل به تحقیق ارزش ارتباط کاوش؟ حسابداری برای مقاصد قرارداد یک نامزد اصلی است (وات

و زیمرمن 1986).

مطالعات بر روی رفتار تحلیلگران

یکی دیگر از منطقه بزرگ تحقیقاتی توانایی های پیش بینی تحلیلگران و تصمیمات مربوط به پوشش خود است. رفتار تحلیلگران به تحقیقات حسابداری مهم است، زیرا تحلیلگران در میان واسطه اطلاعات اصلی که استفاده از و تفسیر داده های حسابداری (شیپر 1991). به عنوان یک نتیجه، قیمت امنیتی منعکس کننده نتایج تجزیه و تحلیل کنند. از آنجا که متوسط ​​سرمایه گذار pmdent ممکن است فاقد زمان، مهارت، و یا منابع به تجزیه و تحلیل و تفسیر صورتهای مالی، تحلیلگران می تواند یک راه عمده که در آن داده های حسابداری از تبدیل به در قیمت های امنیتی منعکس شده است. پردازش اطلاعات تحلیلگران کارآمد 'می تواند بهره وری قیمت امنیتی تسهیل، و همچنین. اگر محدودیت ها و ناکارآمدی در تحلیلگران وجود دارد پردازش اطلاعات، و اگر بازار سرمایه را در جنبه های دیگری از مخلوط کل اطلاعات برای دور زدن تحلیلگران قرعه کشی نیست، پردازش اطلاعات محدود، پس از آن قیمت ها ممکن است به طور کامل منعکس داده صورت های مالی است. به حدی که تحلیلگران در مجموعه ای غنی از اطلاعات در دسترس عموم تکیه می کنند، پیش بینی های خود می تواند یک راه طبیعی برای ترکیب اطلاعات دیگر را به طرح پژوهش از مطالعات ارزیابی (به عنوان مثال، از طریق استفاده از F-0 مدل). بررسی پیش بینی های تحلیلگران می توانید اهمیت داده های حسابداری نسبت به مخلوط کل اطلاعات را ارزیابی کنند.

تاریخ پیش بینی تحلیلگران غنی است (براون، 1993). در برخی موارد، آن است که

جانشین به سری زمانی از ادبیات eamings (بیش از حد 1970؛ و وات 1972). در ادبیات اولیه بر که مدل های سری زمانی دقیق ترین پیش بینی eamings. شناسایی روند چیزی در مورد ویژگی های کلی ارقام حسابداری (به عنوان مثال، فصلی و سه ماهه به سه ماهه اثرات مجاور) به ما می گوید. علاوه بر این، محققان از پیش بینی eamings از این مدل به عنوان ورودی به دست آمده به انواع دیگری از تحقیقات (به عنوان مثال، ما می توانیم eamings پیش بینی خطا در مطالعات retums امنیتی استفاده کنید). eamings پیش بینی تحلیلگران نامزدهای طبیعی برای پیش بینی دقیق تر هستند زیرا آنها می توانند یک سیستم اطلاعات غنی تر از سری به سادگی گذشته eamings را منعکس کند. یکی از اهداف اصلی، یادگیری در مورد ویژگی های سیستم حسابداری، پژمرده است. با این حال، ادبیات

465

آنچه آموخته ایم؟

تحقیقات زیادی قبل از نتیجه رسیده است که پیش بینی های تحلیلگران خوشبین هستند (اوبراین

سال 1988، در میان دیگران)، اگر چه به نظر می رسد کاهش سکولار در تعصب خوش بینانه (براون، 2001). درجه تعصب مربوط به وابستگی پذیره است. تحلیلگران کار گرفته شده توسط شرکت های سرمایه گذاری است که با تعهد از شرکت اوراق بهادار موضوع پیش بینی های خوشبینانه تر (لین و McNichols 1998) در ارتباط است. (در ابتدا خوش بینانه) پیش بینی تحلیلگران تمایل به سمت پایین در طول سال تجدید نظر شود (Kasznik و McNichols 2001). تحلیلگران با توانایی پیش بینی بهتر به نظر می رسد به یک نرم افزار عالی بابی UTY بقا (میخائیل، والتر، و WiUis 1999؛ کلمنت 1999).

پیش بینی تحلیلگران بهتر از بهترین مدل های آماری (براون و همکاران 1987A، در میان

دیگران)، که جای تعجب نیست، از تحلیلگران می توانید اطلاعات غنی تر از سری جلسات EAM گذشته استفاده کنید. با این حال، یک مدل است که شامل هر دو پیش بینی آماری بر اساس و تحلیلگران پیش بینی بهتر تحلیلگران پیش بینی به تنهایی، که نشان می دهد که پیش بینی های تحلیلگران همه از این اطلاعات را در سری جلسات EAM گذشته را منعکس نمی کند (براون همکاران. 1987b). خطاهای پیش بینی بر اساس تحلیل گران پیش بینی به صورت سریالی در ارتباط است، که آن هم مطابق با این ایده که تحلیلگران پیش بینی را به طور کامل منعکس نمی تمامی اطلاعات موجود (Dechow و همکاران 1999؛ فرانکل و لی، 1998). این شواهد نیز مطابق با تحلیلگران کم بها دادن به تداوم eamings (Abarbanell و Bemard 1992).

این یافته ها می تواند مورد توجه خفیف در سمت راست خود را حتی اگر بازار سرمایه به طور کامل

تنظیم برای این رفتار است. با این حال، آنها در اهمیت اضافه را، تا حدی که

بازارهای سرمایه به نظر نمی رسد به باز کردن این تعصبات و ناکارآمدی پردازش. بازارهای سرمایه به نظر می رسد منعکس ساده لوحانه پیش بینی تحلیلگران در قیمت ها. این یافته به نظر می رسد توضیح (حداقل تا حدی) از retums غیر طبیعی مرتبط با بازار به کتاب و بازار به ارزش استراتژی (دچو و اسلون 1997؛ فرانکل و لی، 1998). پیش بینی تحلیلگران به نظر می رسد به عنوان یک راه صرفه جو را به تصرف "اطلاعات دیگر" (حداقل در بخشی) در مفهوم Ohison از مدت (Dechow و همکاران. 1999). پوشش تحلیلگر برای شرکت های با سرمایه گذاران بیشتری رسمی و سازمانی (O'Brien و بوشان 1990) و دارایی های نامشهود بیشتر (بارث، Kasznik و McNichols 2001) بیشتر است.

مسائل حل نشده

محققان نیاز به یک درک بهتر از انگیزه از تحلیلگران با توجه به

پیش بینی. به طور خاص، چرا تحلیلگران پیش بینی مغرضانه تشکیل می دهند؟ حتی در صورت از شواهد که تعصب است با وابستگی پذیره همراه هستند، توضیحات متعدد برای تعصب وجود دارد. آیا عمدی، و یا آن را جلوه ای از خود انتخاب (McNichols و اوبراین 1997). چرا تحلیلگران عدم قابلیت سنجش تداوم eamings؟ چرا پیش بینی به طور کامل نمی منعکس کننده اطلاعات در دسترس است؟

هنوز تحلیلگران در طول زمان leam؟ آیا آنها را دقیق تر با تجربه (کلمنت 1999).

آیا بازار سرمایه leam در طول زمان در پردازش آن از پیش بینی تحلیلگران؟ چگونه

تحلیلگران تصمیم گرفتن در مورد تخصیص تلاش های خود را در سراسر شرکت پوشش می دهد؟ چگونه رفتار تحلیلگران با محیط زیست مالی گزارش متفاوت است؟ به عنوان مثال، بارت، Kasznik و McNichols (2001) دریافتند که پوشش تحلیلگر با حضور دارایی های نامشهود ثبت نشده افزایش می یابد. چه دیگر ویژگی های مالی گزارش مهم است؟ علاوه بر این، چه مکانیسم هایی که بوسیله پیش بینی تحلیلگران به قیمت گنجانیده شده است؟ چرا خطا در پیش بینی های تحلیلگران به نظر می رسد منجر به قیمت گذاری اشتباه اوراق بهادار؟ چرا قیمت بازار به نظر می رسد را تنظیم کنید به طور کامل برای این نظم را مستند در پیش بینی های تحلیلگران؟

تا به مسائل مربوط فراتر از آن مربوط به پیدا کردن eamings دقیق ترین پیش بینی تعصبات، محدودیت پردازش، و ملاحظات استراتژیک برطرف شده اند بررسی شده است.

466موضوع مهم دیگر این است که شناسایی اطلاعات دیگر علاوه بر داده های حسابداری که

پیش بینی تحلیلگران تاثیر می گذارد. فرانکل و لی (1998) و Dechow و همکاران. (1999) پیش بینی تحلیلگران به عنوان یک پروکسی برای اطلاعات دیگر استفاده کرده اند. با این حال، از چارچوب یک سیستم گسترده تر، پیش بینی تحلیلگران درون زا هستند و یک تابع از متغیرهای بیرونی زمینه ای است. ابعاد از جمله اطلاعات دیگر کاملا بزرگ است. با این حال، مهم است

برای شناسایی حداقل برخی از متغیرهای اصلی برونزا که توضیح دهد که تحلیل گران

پیش بینی. امیر و لو (1996)، دنگ و همکاران (1999)، Ittner و Larcker (1998)، لو و

Sougiannis (1996)، و جوس (2000) کشف توانایی اقدامات غیرمالی، مانند جمعیت در مناطق دارای مجوز، نسبت نفوذ، اختراع ثبت شده، مصوبات FDA، نسبت غلظت، و سهم بازار برای کمک به پیش بینی درآمد آینده و در توضیح قیمت ها. آیا این اطلاعات منعکس شده در پیش بینی های تحلیلگران و همچنین؟

VI. پژوهش در اقلام تعهدی اختیاری

مدیریت می تواند به بهبود و یا اختلال در کیفیت صورتهای مالی از طریق

اعمال اختیارات در ارقام حسابداری. "رفتار اختیاری شامل پیش بینی داوطلبانه درآمد، افشای داوطلبانه، انتخاب روش های حسابداری، و برآورد اقلام تعهدی. در حالی که تحقیقات در تمامی این زمینه وجود دارد، من در مدیریت اقلام تعهدی (همچنین به عنوان مدیریت سود شناخته شده تمرکز .. انگیزه برای مدیریت سود، یافته های عمده، ارزیابی اختیاری اختیاری و غیر:) حسابداری تعهدی قلب مالی گزارش-سیستم ما است من چندین جنبه از مدیریت سود مورد بحث

قطعات و مسائل حل نشده.

انگیزه برای مدیریت اقلام تعهدی

فرصت طلب و یا سیگنالینگ: انگیزه به دو دسته عمده قرار می گیرند. ما تمایل به درک

دومی به عنوان خوش خیم است، اما نه سابق. انگیزه برای مدیریت اقلام تعهدی مربوط به قرارداد جبران خسارت، میثاق بدهی، قیمت گذاری بازار سرمایه، مالیات، دادخواهی، و رفتار نظارتی (واتس و زیمرمن 1986؛ بیش از حد و انگل 1996). هر انگیزه به منزله یک رده گسترده ای است که شامل انواع رفتارهای خاص. به عنوان مثال، اثرات بازار سرمایه شامل تلاش مدیریت برای تاثیر گذاری در قیمت ارائه شده در ارائه سهام، شرایط و یا ارزش گزینه های سهام و قیمت که در آن اوراق بهادار مدیریت برگزار شد به فروش می رسد.

این انگیزه ها می توانید در هر دو راه مخالف و یا تقویت عمل می کنند، که اغلب منجر به

مشکل برای منزوی انگیزه اولیه (Healy و داهن 1999). به عنوان مثال، هر دو بازار سرمایه و جبران خسارت قرارداد می تواند به انگیزه منجر به اغراق درآمد. به عنوان یک نتیجه، بسیاری از محققان ماهیت دقیق انگیزه اساسی مشخص نشده است، به دنبال جای برای تعیین اینکه آیا یک تخمین تجربی از تعهدی اختیاری مربوط به برخی از شرکت مشخصه (به عنوان مثال، دشواری های مالی، اجتناب از دست دادن، هموارسازی سود، حمام بزرگ) .

آنچه آموخته ایم؟

مدیران از اختیار عمل در پاسخ به مجموعه ای غنی از نیروهای. محققان با استفاده از سه

رویکرد عمده برای شناسایی مدیریت سود: مدل های عمومی از تعهدات اختیاری (مثل هالی 1985؛ جونز، 1991)، آزمایش بر اساس ناپیوستگی در توزیع سود گزارش شده (به عنوان مثال، Burgstahler و Dichev 1997)، مدل های حساب های خاص از رفتار اختیاری (McNichols و ویلسون 1988؛ Petroni 1992؛ بیتی و همکاران، 1995)، و ترکیبی از این روش ها (بیش از حد، McNichols و همکاران، 2000).

467

مدیریت به نظر می رسد به مدیریت درآمد برای جلوگیری از از دست دادن، برای جلوگیری از کاهش درآمد

(Burgstahler و Dichev 1997)، و برای جلوگیری از سقوط کمتر از پیش بینی تحلیلگران (Burgstahler و ایمز 1998).

شرکت هایی که پیش بینی درآمد موضوع تمایل به مدیریت سود به سمت

ملاقات آن پیش بینی (Kasznik 1999؛ ماتسوناگا و پارک 2001).

مدیریت سود

به نظر می رسد گسترده و نسبتا آسان به شناسایی، حداقل به عنوان موجود برآورد

تکنیک. ذخایر از دست دادن وام در بخش بانکی و از دست دادن سیاست ذخایر در بیمه

بخش به نظر می رسد دو حساب عمده به مدیریت.

مدیریت اقلام تعهدی

تنها یک شکل از مدیریت سود است. دیگر شامل فعالیت های مصون سازی (بارتون 2001) و پژوهش تغییر و مخارج توسعه (Bushee 1998). در بخش بانکی، مدیریت به نظر می رسد برای مدیریت ذخایر از دست دادن وام به طور مشترک با دیگر اشکال مدیریت سود (بیتی و همکاران، 1995).

بازارهای سرمایه به نظر می رسد قیمت اختلاف اجزای غیر اختیاری و اختیاری از یک تعهدی. در بخش بانکی، بازار سرمایه درمان ذخایر از دست دادن وام های اضافی به عنوان خبر خوب، خبر بد نیست، سازگار با تفاسیر گزارش اختیاری از ضرر و زیان وام برآورد سیگنالینگ. به طور خاص، بانک ها به لحاظ مالی قدرت سیگنال آنها قادر به گرفتن ضربه به درآمد (بیش از حد و همکاران 1989؛ داهن 1994). بازارهای سرمایه قیمت قطعات اختیاری از ذخایر از دست دادن وام متفاوت از بخش های اختیاری غیر (بیش از حد و انگل 1996).

در اموال و تلفات این بخش، توسعه ذخایر از دست دادن سیاست منسجم است

با مدیریت سود (بیش از حد و McNichols 1998). قیمت های سهام اموال و

شرکت تلفات به نظر می رسد به طور کامل منعکس قابل پیش بینی در توسعه از دست دادن سیاست

(بیش از حد و McNichols 1998، 2001). با این حال، شواهد از مطالعات نشان می دهد تعهدی عمومی یک عکس متفاوت با توجه به بازار efSciency و قیمت گذاری اقلام تعهدی. اقلام تعهدی، در نظر گرفته شود موضوع بیشتر به صلاحدید، کمتر مداوم از قیمت سهام اوراق بهادار موجود دلالت، در حالی که جریان پول نقد از عملیات مداوم بیش از قیمت سهام این مفهوم را میرسانند (اسلون 1996؛ زی 2001). اقلام تعهدی غیر معمول در تاریخ عرضه اولیه عمومی رخ می دهد و پس از آن خود را به عقب. این اقلام تعهدی غیر معمول به نظر می رسد با بازده منفی غیر طبیعی مشاهده شده در اولیه ادبیات ارائه عمومی ارتباط داشته باشد (Teoh همکاران al.1998a، 1998b؛ Teoh، وانگ و همکاران، 1998).

برآورد اقلام تعهدی اختیاری و غیر اختیاری

موضوع مهم با توجه به قدرت این پژوهش توانایی شناسایی پروکسی است

یا متغیرهای تهویه است که منعکس کننده قطعات اختیاری اختیاری و غیر از تعهدی. در مدل جونز (1991)، خرید و فروش متغیر کلیدی غیر اختیاری است رانندگی اقلام تعهدی فعلی، و هزینه های سرمایه متغیر کلیدی رانندگی اقلام تعهدی غیر جاری است. نیازی به گفتن نیست، این یک مدل باصرفه است. پژوهش بررسی اقلام تعهدی خاص صنایع، مانند ارائه از دست دادن وام، معمولا از متغیرهای خاص صنایع، از قبیل وام مطالبات معوق، به افزایش دقت با آن می توان غیر اختیاری اندازه گیری

جزء.

جزء.

شناسایی پروکسی برای تعهدات اختیاری می تواند یک چالش. اغلب، مطالعات عقب

تمام اقلام تعهدی در تنها متغیرهای غیر اختیاری و فرض باقی مانده N اختیاری است (به عنوان مثال، برنامه های کاربردی از مدل جونز). البته، عدم شناسایی به طور کامل جزء غیر اختیاری به معنی باقی مانده رگرسیون شامل اجزای اختیاری و غیر اختیاری هر دو، و برآورد اجزای اختیاری اختیاری و غیر با خطا محقق اندازه گیری شده است. به طور معمول، متغیرهای تهویه صریح و روشن برای اقلام تعهدی اختیاری، مانند درآمد یا اهرم، عمومی است. این متغیرها عمومی می تواند پروکسی برای بسیاری از ویژگی های شرکت، که را تفسیر ضرایب از اقلام تعهدی اختیاری در معادلات ارزش به چالش کشیدن. توسعه ذخایر از دست دادن سیاست در بخش املاک تلفات یک فرصت منحصر به فرد برای شناسایی جزء اختیاری یک تعهدی (Petroni 1992) فراهم می کند.

468

نتایجی که اظهار شده

کارایی بازار، مدل سازی Feltham-اولسون، ارزش ارتباط، رفتار تحلیلگران، و

رفتار اختیاری نه تنها بیشترین تاثیر را در تحقیقات بازار سرمایه بیش از ده سال گذشته داشته اند، اما آنها نیز بیشترین پتانسیل را برای کمک به دانش ما بیش از پنج تا ده سال آینده نیز تاثیر قابل توجهی دارند

این سطح رسیدگی به سوالات مهم است.

آنها با هم در ارتباطند برای ساخت یک طرح دانش و پژوهش دیگر .

و کار آنها در بالا بردن مسائل عمده ای است که حل نشده و باقی می ماند. سه تم در محدوده زمانی معین هستند، بازار (بهره وری،ارزش گذاری)، رفتار فردی (سرمایه گذاران، تحلیلگران، مدیران)، و حسابداری stmctureو یا زمینه.

تحقیقات حسابداری متمایز و مهم است که تنها تا آنجا که در مقابل دو تم برای اولین بار با مشاهده thirdan در روح شبیه به نقطه ساخته شده توسطسلف من (کینی 2001).

هر یک از این زمینه تحقیقات جنجال برانگیز از نظر یافته و یا تحقیقات استو روش پژوهش مهم طبیعت بحث برانگیز است؟

من معتقدم که بحث طبیعی است

نتیجه انجام تحقیقات مهم است، به خصوص در مراحل اولیه تحقیقات

پژوهش نوآورانه است به احتمال زیاد بحث برانگیز تر از همه.

سی و پنج سال پیش، بسیاری از سوال که آیا تحقیقات بازار سرمایه با توجه به ارقام حسابداری، حسابداری، تحقیق مشروع بود.

468

شرکت املاک مصدوم باید گزارش سابق پست برآورد خطا برای ذخایر گزارش شده در سال قبل که در آن مقدار این خطا به نام توسعه است.

محققان می توانند جزء اختیاری بدون مشخصه از هر دو متغیر اختیاری یا nondiscretionary برآورد کنند.

توسعه شامل پست سابق شگفتی از طبیعت nondiscretionary است اما،

اگر توسعه منوط به صلاح جدید نیست، پس آن را تا به مقدار مورد انتظار صفر، و، توسط

مفهوم، صفر همبستگی سریال می باشد.

همانطور که قبلا بحث شد، تجربی، توسعه دارای ارزش مثبت مورد انتظار برای شرکت های مالی ضعیف، دلالت کتمان حقیقت از ذخیره از دست دادن (Petroni 1992)، و توسعه است بسیار مثبت سریال در طول زمان ارتباط، سازگار با مدیریت به رسمیت شناختن این اطلاعات به آرامی در طول چند سال (بیش از حد و McNichols 1998). Petroni و همکاران (2000) تجزیه توسعه را به اختیاری و nondiscretionary قطعات و پیدا کردن آنها پیامدهای متفاوتی دارند برای آینده

سودآوری، خطر، و ارزش بازار است.

مسائل حل نشده

بسیاری از این بحث نشان می دهد که روش های موجود برای شناسایی اختیاری

اقلام تعهدی از قدرت بالقوه پایین است.

با استفاده از شبیه سازی های تجربی، دچو همکاران. (1995) شواهدی وجود دارد که مدل موجود است بسیار قدرتمند نیست فراهم می کند. با این حال، تجربی، اکثر مطالعات مشاهده مدیریت eamings.

علاوه بر این، بسیاری از اشکال مدیریت eamings به نظر می رسد قابل شناسایی باشد، نه تنها توسط محققان، بلکه توسط بازار سرمایه.

چرا آن را نسبتا آسان به تشخیص مدیریت eamings تجربی اگر مدل های

قدرت پایین است؟

یکی ممکن است که مدیریت موثر eamings (حدس حداقل از

نوع فرصت طلب) آسان نخواهد بود به باز کردن.

چرا آن را برای محققان نسبتا آسان

برای تشخیص مدیریت eamings، معمولا با استفاده از همزمان (آینده ای نه) داده ها؟ است

مدیریت ساده و بی تکلف. آیا مدیریت eamings رسیدن به اهداف خود (اغلب نشده) حتی اگر آن را معکوس است؟ چه انگیزه هایی برای مدیریت eamings سازگار با توانایی بازار سرمایه به معکوس بخش اختیاری و قیمت آن را متفاوت هستند؟ آیا رفتارهای اختیاری مظهر طبیعی انقباض در بازارهای ناقص (Demski و Frimor 1999). ماهیت اختیار ممکن است شناخته شده است اما contractible نیست

مشوق ها و هزینه های

برای از بین بردن رفتار اختیاری معلوم نیست، و رفتار اختیاری ممکن است نتیجه تعادل، البته نه یک "برای اولین بار بهترین" راه حل.

این پرسش ها، البته، بالا بردن احتمال وجود دارد که به نظر می رسد مانند مدیریت eamings ممکن است. شاید آنچه که محققان مشاهده است اختیار و یا مدیریت در تمام نیست، اما یک پروکسی برای برخی از عوامل دیگر است. اگر چنین است، پس از آن چه ممکن است این عوامل باشد. McNichols (2000) ارائه می دهد شواهدی وجود دارد که accmals اختیاری همراه با رشد و قیمت گذاری اشتباه که از accmals ممکن است در واقع "سهام زرق و برق" پدیده های همبسته (به عنوان مثال، قیمت گذاری اشتباه از سهام رشد بالا انتظار می رود) در لباس مبدل. به طور خاص، او نشان می دهد که accmals کل مدل که به رشد eamings بلند مدت ترکیب نمی به طور بالقوه misspecified و می تواند در استنباط گمراه کننده در مورد مدیریت eamings شود. مفهوم این است

رفتار دیفرانسیل مشاهده شده در مطالعات قبلی ممکن است به ویژگی های عملکرد از شرکت های مربوط (به عنوان مثال، در ارتباط با رشد) به جای به دیفرانسیل انگیزه هایی برای مدیریت eamings.